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第一千二百三十九章杠杆游戏 中（第1页）

王建森曾在公开场合放言：“我给自己成功的定位，就是要把小目标带到世界超级企业，或者说进入世界500强的前十名，这就是我的梦想！把小目标打造成一个真正的国际知名品牌。”

2013年，小目标出海，在英国伦敦南部的沃克斯豪尔、西班牙马德里、澳大利亚黄金海岸和美国芝加哥等地购买土地，还收购了美国洛杉矶的地产项目。

2013年—2016年，是房企奔腾出海的高峰时段，在当时政策的鼓励下，国内房企开始拓展海外市场，小目标不过是其中一家。

这股浪潮在去年逐渐退去，随着国家海外投资政策收紧，债台高筑的企业不得不变卖资产被迫回撤，冲出去想再造国内神话的企业为水土不服付出了惨重代价，也不乏成功落地、持续捞金的案例，他们在华国以外的地区，长出了另一双羽翼。

这是南易在公开发表的文章中的腔调，用词的选择必须考究。其实呢，有些项目投得仓促，因为贷款偿还期逼近，现金流耗竭，撤出也仓促，亏损是正常的；但有的大概也许一定是战略性亏损，上市公司的钱亏了，N个股东在国外建立的隐匿公司赚了，资产转移的初级目的达到。

这笔钱可以安安淡淡地躺在国外账户上，也可以顺着房企的海外融资大潮回流进上市企业，转上一圈，连本带利又原路返回国外。

这种套路南易熟，八十年代他就在这么玩了，只不过他的玩法比较低级，玩的都是自己的钱，所求的无非是一个资金顺畅进出的通道，捎带着实现伪合资企业的操作，从没想过还可以顺便坑一波股民。

所以说，只有时代的南易，没有南易的时代，他就是赶上了好时候，不然只能当一个资产三十亿的穷逼。

一如在出海的高峰时期，南氏在国内的企业没想着借着这股浪潮实现国际化运营，而是目光短浅地只盯着内保外贷进行套利。

当时，经过精密地计算，如果以内保外贷的方式参与投资，在海外真实的融资成本是国内外的利差，再算上人民币的贬值，企业在海外投资融资实际上已经是负利率状态。

简单地说，贷款不但不需要支出利息，反而收获一笔利息，数额虽然不多，但却是白捡的，拿着贷款再投资低风险项目或收购未来预期有升值空间的资产、购买债券，几年时间完全可以空手套白狼收获贷款金额两三成的利润。

而且，这是一个多赢的游戏，只要投资获利，就不存在把谁坑了的问题，压根没有苦主，哪怕投资失败，只要把贷款连本带利还清，苦主也就只有自己。

这游戏不太好玩，奖品太少，几年时间，南氏只收获不到六个“穷逼”。

不管深层次的目的是什么，小目标不像南氏，王建森是真刀真枪的在搞海外投资，只不过房企的经营模式非常本土化，与国际之间几无联系，在国内无往不利的三板斧，在国外根本不灵，最简单的一点，国外的刁民就非常难对付，他们真有能耐把项目搅黄了。

小目标带着国内无往不利的惯性思维去发现国外的项目，放眼望去，遍地是黄金啊，这栋大厦收购过来，对主外立面进行拆除重建，改造成一座配有办公区和商业区的豪华酒店，简直是一本万利。

当小目标沾沾自喜自己的敏锐眼光，小视天下英雄之时，它才发现，大厦的主外立面根本不能动，之前当地的房企就因为这一点才没有打大厦的主意。

类似的项目，小目标碰到了好几个，磨了几年，资金被套在海外，国内这边又遇到了贷款到期，以及关于现金流的这样那样的问题，抛售外海资产，把钱调回国内挽救根本，成了唯一的选择。

王建森前几年意气风发买买买，现在却是灰头土脸卖卖卖，挽救基业之余，也在听从指导意见去高杠杆，暂时看着蛮狼狈，将来真不好说是不是他笑得最欢，能笑到最后。

南易反正笑不出来，无论是南氏、雪山信托或他个人的物业，如今的房价已经是当初抛售价的平均2。7倍左右，看着高昂的房价，而他个人名下只有老洋房一套房子，没有代持，没有公司名义持有，他现在的的确确有且仅有一套国内住房，没哭出来算他坚强。

“南易，你这里还真是陋室。”王建森被招待坐下后，抬眼打量了客厅的四周，“谈笑有鸿儒，往来无白丁？”

南易把倒好的茶放到茶几上，人往对面一坐，“来这里的还真没白丁，不是博士就是硕士，最差也是全日制本科毕业，你这种培训班混出来的大学生，在这只能算是文盲。”

王建森一听，一万个不服，“你别扯了，老实说，我的文笔是极其优秀的，很难…就是，写文章能被我看得上的人也不多，你也一样，你写，登在报上的文章我都看过，文笔一般，很一般，跟我比差点…一点，就一点意思，要论起来，我比你更像文化人。”

“我在京大拿的本科，在耶鲁拿的硕士，又在京大读的博士，在市人大当顾问，每个月都能领国家特殊津贴，我是文化人这一点是经过权威机构认证的，你呢？”南易示意一下王建森边上的王大力，“你儿子都说了，我父亲没什么文化。”

王大力心里暗道一声卧槽，“你们两个老头自己争论就好了，干嘛把我扯进去。”

说实话，他心里挺失望的，很早就从父亲和母亲的谈话中听到过这位南叔叔，说他是高人，也是国内有数的真正隐世富豪，他在脑子里勾勒过对方的形象，绝对不应该是眼下看到的这样。

“大力这么说是为了谦虚，帮，帮我把话往回收一收。”

“好，好好，你说是就是。最近我在泽航房间偶得一幅墨宝，‘再见吧，小鸭子我要上学了’，大有右军之风，遒劲而不失流畅，特别是‘小鸭子’三字，点画之间，霸气尽显，我去请出来给王兄品鉴品鉴？”

王建森笑骂道：“能，能正经一点？”

“哈哈哈……好好好，正经一点。”南易大笑后，脸色一正，“你今天来不只是给我拜年吧？”

闻言，王建森表情变得严肃，“去年整个小目标余留的现金流应付今年的应还债务绰绰有余，但明年的应还债务是3亿元，今年很难结余这么多现金流，小目标还要卖资产，删…删减业务线，一边还要想办法再融资借长还短，我现在想再融资不容易，只好找你想想办法。”

南易蹙眉道：“二三十个你什么时候要，我随时都能给你，再多有点困难，我的钱都没闲着，大多是资产，一部分在外面，两三年之内回不来。”

王大力一听，肃然起敬，“随时能拿出二三十亿，土豪，真是土豪。”

“我不是想向你个人借钱，是想聊聊融资方案。”

向个人借款和融资有着本质的差别，前者是情谊，到期不还朋友没得做，何况王建森也不好意思且不敢不还，个人对标个人，夫债妻还、父债子还，他可是知道南易是笑面虎，嘴里都是好听的，真到了最坏的时候，鬼知道下手有多黑。

后者是商业行为，交情只叙到双方能坐下来谈，之后只谈利益——借多少，给多少利息，怎么还，用什么担保，要不要签个对赌协议，诸如此类，不管条件怎么谈，借贷方始终是小目标，不是他王建森，将来万一还不出，和他个人的关系也不大。

南易呵呵一笑，“想聊融资打个电话说一声就行了，哪里用得着专程跑一趟。”略作停顿，“这样，过了元宵，我攒个局，搞个小球场足球赛，一边看球，一边聊融资的事。”